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切尔西足球俱乐部融资现状分析

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切尔西足球俱乐部融资现状分析 摘要:随着足球经济的发展,足球俱乐部日益发展壮大,加上 欧足联财政公*政策的出台,足球俱乐部发展经营越来越受到融资 问题的制约。首先,对切尔西足球俱乐部的融资现状进行分析,得 到债务和自身积累两种融资方式的重要性;其次,对提出了切尔西 足球俱乐部在债务和自身积累两种融资存在的问题,如过度负债, 商业银行贷款少,偿债能力低,门票收入,商务销售和商业开发不 足等。然后,对切尔西足俱乐部在融资存问题的原因进行分析,如 过度依赖负债,足球俱乐部天生信用评级低,球队入不敷出难以偿 债,球场球迷限制,缺乏商务销售创新,不重视商品销售;最后, 对切尔西足球俱乐部融资中存在的问题提出了一些对策、建议。 关键词:俱乐部融资 债务融资 自身资金积累 1 切尔西足球俱乐部融资概况 1.1 债务融资概况 债务融资是指通过银行或非银行性金融机构贷款或发行债券等 方式融入资金。切尔西足球俱乐部的债务融资来源比较特殊,主要 来源于其*灏⒉祭D妗>萃臣疲源佣砺匏垢缓腊⒉祭 莫维奇 2003 入主切尔西以来,九年来他向球队以债务方式投资 20 亿英镑,使俱乐部陷入巨额负债的泥潭中。 1.2 自身资金积累概况 足球俱乐部本质是企业,注定了是以盈利为目的的,所以球队 注定自身资金积累这种融资方式的重要性。 足球俱乐部自身资金积累包括门票收入、各类商务销售(如电 视、广播转播权,球场冠名权)、商业开发收入(广告收入、服装、 俱乐部餐饮及衍生商品)、及转会收入等。 2011-2012 赛季俱乐部营业收入达到了创纪录的 2.557 亿英镑, 门票收入部分按每场*均 140 万英镑计算,一个赛季 19 个英超联 赛主场可以拿到 2660 万英镑不菲的门票收入,从小组赛到决赛总 共拥有 6 场欧冠主场赛事门票收益 1600 万。其中最主要的是电视 转播权收益,由于上个赛季拿到了欧冠冠军,所以球队在欧战赛事 奖金加上转播权收益超过 6000 万欧元。联赛第六以及英格兰足总 杯冠军的成绩也为球队取得收益 6800 万英镑的英超转播权及赛事 奖金收益。球衣胸前广告为三星,每年可以取得 1630(约为 1300 万英镑)万英镑的赞助费收入(球场冠名权俱乐部未出售)其他广 告赞助商共计赞助费用共计约 3300 万英镑 ,以及球衣等官方球迷 用品及餐饮收入、场馆展览共计 2200 万英镑,转会收入 2900 万英 镑。 2 切尔西足球俱乐部融资过程中所遇问题 2.1 切尔西足球俱乐部在债务融资过程中所面临的问题 2.1.1 过度负债 自从 2003 阿布入主后,俱乐部进入了“石油金元”时代,俱乐 部需要荣誉,*逍坌牟谑乔蚨哟缶俑赫=鼋 5 年的时间, 球队负债* 7 亿英镑。从 2008 年以来,石油、天然气价格下跌, 阿布身价大幅度缩水,他的投资变得谨慎起来,但依然挡不住阿布 对漂亮足球的追求,他还是向球队以债务形式注资* 6 亿英镑。2003 年至今 9 年的时间以债务方式注资 20 亿英镑,年均 2.2 亿,几乎 与*些年的营业额相持*,这便导致球队过度负债。 2.1.2 商业银行贷款较少 在现代企业经营理念中向商业银行贷款是那么必不可少,可是 切尔西足球俱乐部偏偏是个例外。切尔西* 4 年来,总计向银行贷 款不超过 8000 万英镑,而且几乎全部是少于三个月的短期贷款。 年均 2000 万商业银行贷款对于一个年营业额超过 2.5 亿的足球俱 乐部来说是作用甚微的。相比之下,曼联足球俱乐部每年的商业银 行贷款都是*亿英镑的,这更体现出切尔西足球俱乐部对商业银行 贷款这种融资方式的利用不足。 2.2 切尔西足球俱乐部在自身资金积累过程中所面临的问题 2.2.1 门票收入较低 门票收入是一个球队收入的基础,是一个球队现金流的主要来 源。相关报道显示,一个铁杆的切尔西球迷每年为球队贡献 1000 英镑的球票,而一个铁杆的曼城球迷每年为球队贡献 1300 英镑的 球票,而一个铁杆的曼联球迷每年为球队贡献 1500 英镑的球票。 加之球场限制,切尔西的主场斯坦福桥球场只能容纳 42000 人,曼 城的主场伊蒂哈德球场可容纳 48000 名观众,曼联的主场老特拉福 德球场可容纳 76000 人。每个赛季拥有 19 个联赛主场,欧战小组 赛 6 场,3 个主场,淘汰赛,足总杯及其他友谊赛,其他的暂且不 计算,切尔西将获得约 4200 万英镑门票收入,曼城将获得 6240 万 英镑,曼联将获得 1 亿 1400 万英镑的门票收入。曼联门票收入几 乎是切尔西的三倍。 2.2.2 商务销售收益低 切尔西俱乐部 2011-2012 赛季商务销售虽然达到欧洲顶前列, 但是主要是因为取得了欧洲冠军联赛冠军。获得欧冠冠军,不算电 视转播分成,夺冠球队光凭借出场费和赢球奖金就能最多拿到 2270 万欧元万欧元。但是球队的商务销售水*仍然不高,如,未将球场 冠名权出售获得相应的冠名收入,2001 年最后一个工作日,拜仁慕 尼黑和他的同城兄弟慕尼黑 1860 与欧洲最大的保险公司安联缔结 了一份合同,安联将赞助慕尼黑体育场 9000 万欧元,条件是体育 场必须用*擦拿郑擦 9000 万欧元购买冠名权的合约期 限为 15 年。而阿森纳于 2004 年以 15 年 1 亿英镑的价格将新球场 冠名权卖给一家阿拉伯公司,冠名为酋长球场。2011 年 7 月曼城俱 乐部以 1.5 亿英镑的创纪录价格,将未来 15 年的主场冠名权卖给 埃迪哈德航空公司即阿联酋国家航空公司,冠名伊蒂哈德球场,每 年获得 1000 万英镑的收益。此外利物浦的安菲尔德球场和热刺白 鹿巷球场都在寻求球场冠名权。 2.3 切尔西足球俱乐部融资组合方面缺乏新型融资渠道 著名足球评论家董新风认为足球俱乐部融资拥有五大方式:债 务融资、商业银行贷款、证券市场融资、自身资金积累、政府拨款 等。 如果仅仅使用债务融资来维持俱乐部的运转,那么俱乐部发展 将会受到很大



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